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专题:石材矿山投资的风险与机遇

2021-08-25 阅读:1296
 目录

一、境外矿产资源的开发与投资的形势

二、境外投资的机遇

三、境外矿产资源投资的潜在风险和防护措施

 

随着我国经济的持续快速发展,资源与环境将成为影响经济可持续发展的重要因素。近年来,随着石材工业的不断进步,国家对于石材矿山行业监管力度越来越全面,矿山所涉及到的安全、环保压力也越来越大,许多省份的自然保护区、风景区、农田、植被等无条件一刀切,国内许多石材矿山区域进入矿山关停或综合治理阶段,加上大型国企央企持续进军石材行业,导致国内石材矿山行业的准入门槛越来越高,很多矿山投资者均有了走出去的想法。以下是近一年来大型国企央企频繁出手石材矿山,竞得多处优质建筑用石料采矿权的相关数据,成交价格屡次刷新国内砂石矿成交价格记录。


2020年10月16日,华润水泥附属公司肇庆润信新材料有限公司以人民币32.1亿竞得广东省封开县大排矿区建筑用花岗岩采矿权。

2020年11月11日,华润水泥以12.65亿的价格成功拍得海南定安县龙河镇九定岭矿区建筑用花岗岩矿。

2021年6月4日,浙建集团参与“浙江省兰溪市云山街道陈家井矿区矿地综合开发利用项目建筑用石料矿”采矿权竞拍。经公开竞价,以12.7亿元竞得此采矿权。

2021年6月7日,浙江省公共资源交易中心成功出让定海区金塘东岙山废弃矿山治理暨上岙智能集装箱港区东岙山配套综合物流基地项目建筑用石料矿采矿权,最终被中国葛洲坝集团第一工程有限公司以10.37亿元成功竞得。

2021年8月6日,浙江公共资源交易中心成功出让浙江省三门县健跳镇其头山建筑石料(凝灰岩)矿采矿权,起拍价20亿,经过269轮激烈竞价,最终被浙江交通资源投资有限公司以68.2亿成功拍得,溢价率高达241%,再次刷新了国内砂石矿成交价格最高记录。



国内的石材矿山投资者到底何去何从,该去哪些国家与地区投资石材矿业?本文根据当前全球矿产资源的特征,提出石材矿山投资环境、资源、地质、法律、财务、人才、政策等方面潜在的风险与防范措施。


境外矿山资源开发与投资的形势

 

当前,全球经济早已进入一体化时代,企业的发展已经不再局限于一国一隅,走出去,实现全球化的资源配置是石材行业未来竞争的必然趋势。同时,因为新冠疫情在全球的发展和蔓延,对国际大宗商品供需关系、价格波动、全球资本市场等带来的综合影响和冲击不可避免。在共同应对人类发展和全球化面临的问题上,一些国家纷纷降低石材矿山资源的开发门槛,出台优惠政策,吸引中国企业进行境外投资创业。《企业境外投资管理办法》(发改委令2017第11号)的发布实施,为中国境外投资提供了更高层次的规范与指导,推动了海外投资的发展步伐。


从商务部统计的数据来看,截止2020年底,我国直接或间接境外投资石材矿山约300余处,投资额可能突破百亿元,经过调查研究,可以看出,境外石材矿山投资主要表现有如下几个特点:


1、 投资矿种相对集中

境外石材矿山投资,花岗岩方面主要集中在价值较高且市场需求最大的品种,如柬埔寨654、安哥拉黑、海地金钻等品种,受物流成本影响,境外类似603白麻之类的矿山投资性价比显然不高;大理石方面主要集中在市场销售的品种,比如柬埔寨的高蹬灰,土耳其的米黄和灰色大理石,非洲的犀牛白和克罗地亚的贝金等品种,其考虑的首要因素是投资回报周期,考虑到国外环境复杂,部分国家甚至政局动荡,鲜有公司投资开发周期长、潜力巨大的石材矿山。



2、投资国家相对集中

花岗岩矿山一般均向非洲、东南亚等新兴区域投资,鲜有投资人选择传统花岗岩大国巴西、印度、北欧,大理石基本都投在传统的石材大国。在亚洲,主要投资的国家是土耳其、伊朗、柬埔寨、缅甸;在非洲,主要投资的国家是埃及,纳米比亚,安哥拉,南非,埃塞俄比亚。在欧洲,主要是意大利、希腊、西班牙等传统石材强国。


3、投资方式成熟多样

境外石材矿山投资,主要分独资和与东道国公司合资两种方式,主要考量当地法律、东道国政府规范程序、当地合作伙伴等方方面面。

目录

境外矿产资源的开发与投资的形势

二、境外投资的机遇

三、境外矿产资源投资的潜在风险和防护措施

 

境外投资的机遇

 

1、 国家政策导向

近年来,我国对于企业走出去的政策立法不断完善,此前商务部会同财政部、发改委等有关部门联合制定了《境外投资管理办法》《对外投资管理条例》《关于印发6个新设自由贸易试验区总体方案的通知》等多项政策支持企业“出海”,涉及财税、金融、保险、外汇、出入境等诸多方面,在境外投资风险管理和境外人员、资产安全一定程度上得到保障。石材矿山投资,由于资金要求较大,投资周期较长,国家支持企业“出海”,以境外资产和股权、采矿权等权益为抵押获得贷款,切实解决了矿产企业在海外面临的最大问题。

 

 

 

2、 人民币升值

在中国经济持续稳定增长的影响下,人民币汇率大幅升值, 2020年3月30日,银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币7.0447元;2021年8月18日,银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.4915元,人民币的升值,大大提高了中国投资者在境外投资矿山资源的购买力。


3、 投资性价比

世界各国石材矿产资源十分丰富,花色品种繁多。各别国家因政治稳定性差、基础建设差、开发条件差,导致矿权取得费用低,同等矿权,是国内矿权价的1/10~1/3。

 

 

 

 

境外矿产资源投资的潜在风险与防范措施
 

矿产的特殊性决定了其高回报率和高风险是共生的,境外石材矿山项目投资尤其如此,在此过程中遇到的风险,一般可分为宏观风险和微观风险。宏观风险主要是投资所在国家的政治、经济、法律、金融等方面的变化给项目带来的风险,微观风险主要是指投资决策以及项目生产经营中存在的风险。


1、 国家政治风险


是指矿产项目所在国的政权变换、社会动荡、种族冲突等,导致项目资产被征用、被没收、被迫关闭或工程无限期拖延。对于政治风险,最直接的控制方法就是缩短投资回收期,但对于投资回收期究竟应短到何种程度,这需要对项目所在国家和地区的政治、经济、民族和文化等有较深入的了解和理解,对其政治变化的趋势作出相应判断。一种补偿办法就是投保海外投资信用保险,包括商业性质的保险和政府机构的保险。比如最近几年,一些国家的政策变化。

(1)刚果民主共和国修订法律,把盈利税从30% 增加到35%;把新圈定矿权地的税收从5% 增加到10%。

(2)2016年南非开始实施矿业公司黑人权利措施,规定黑人在矿业企业中占有最低26%的股份。2017年南非矿业黑人经济赋权宪章正式生效。2017年政府宣布修订工业特许契约,把黑人在矿业公司必须持有的股份从26%提高到30%。

(3)2017年3月坦桑尼亚总统宣布矿业法规的修改:禁止金和铜精矿出口;提高金矿资源使用费,以取代矿产品出口税;拒绝矿业公司寻求国际仲裁。

(4)印度尼西亚政府于2017年初通过立法要求政府在所有外国公司在该国的矿山占有51%的权益。还要求这些矿业公司承诺5年内建成当地的冶炼厂,以便使开采出的矿产品升值。


2、金融财务风险

如果项目所在国货币是国际流通货币,通过金融衍生工具(如利率期权、远期利率协议等)来对冲风险比较有效;如果不是国际流通货币,则可采取一些经营管理手段来降低汇率风险,并尽量从项目所在国获取自由兑换流通货币的承诺。


3、 资源储量风险

石材矿山投资始于寻找具有经济价值的矿山资源,所以,勘探在石材矿山开发过程中占首要地位。勘探风险是指对矿山的特征不能完全确定其经济价值的概率。解决勘探风险,应聘请专业的研究院或者地勘院来降低矿山后期投资的风险,通过专业勘探,不单只针对其储量进行勘探,同时要对其后期开采、运输、生产、加工等进行合理的规划。2020年,华大石材矿山研究院受中国建材集团的委托,对埃赛俄比亚XX花岗岩矿山进行专业勘察并出具报告。

 

 

 

4、 矿山经营风险

矿山产量、成材率等都会导致经营成本的变化。经营管理水平直接影响矿山项目预期效益的实现。中国石材工业经过近年来的发展与进步,开采设备与技术早已领先世界,但同时加强企业管理能力提升,掌握先进的开采工艺,熟练并正确使用开采设备与工具才能提升企业综合竞争力。投入大、周期长是石材矿山投资的显著特点,除了资金、矿权等方面的投入,人才始终是企业经营绕不开的话题,国内如此,境外由于不确定因素更是如此,培养和储备矿山经营管理人才,将是企业未来发展的重中之重。华大石材矿山研究院的成立,将为国内外石材矿山企业提供从经营、管理、开采技术等全方位的系统指导与人才培养。


5、 基础设施投入风险

由于许多拟投资的境外矿山项目位于欠发达地区,基础设施整体上相对落后,矿山开发必需的水、电、交通、铁路、港口等条件都不具备,需要投资者自行投资解决,而这些基础设施的投资将会使得投资金额不可控,造成沉重的财务压力。同时矿山的建设与生产生活成本也普遍较高。生产生活成本至少是国内的1.5倍。非洲、南美地区是国内的2~4倍,个别偏远地区会达到5~6倍。


6、 环境保护的风险

石材矿山的另一显著特点就是是对环境和生态造成必然的破坏。随着社会经济的发展,生活水平的提高,环境保护受到越来越多的国家和国际组织的重视;对环境保护的要求也越来越高,矿产项目在环境保护上的成本会不断增加,甚至可能因环境问题而被迫关闭。环境保护的风险是我国企业进行海外矿业投资时比较容易忽视的问题,特别是在经济不太发达的国家及地区。但随着经济的发展,一些国际环保组织的影响力越来越大,对环境的关注度会很快提高。对于环境保护,需在可行性研究阶段对环境状态和环境影响进行研究和评价,可以采用我国国家标准或发达国家标准来实施环境保护。笔者所知,金泰德(老挝)大理石开发项目,在项目建设初期,就根据我国环境保护的政策与标准进行环境保护,同时协助老挝政府建立石材矿山行业环境保护的国家标准。

 


 

7、 劳动用工风险

国内外在劳动用工方面存在着较大的区别,在国外很多国家工会制度比较成熟,工会在劳动者保护方面起着很重要的作用。所以在进行境外投资后要实行当地的劳动用工法律法规,并进行相关的风险防范。同时,很多境外投资的企业从国内聘请专业矿山管理人员、施工人员、翻译等全面派驻项目所在地,仅在当地聘请一定比例技术含量低的岗位(如司机)。当然,在一些相对欠发达国家投资矿山,当地丰富且廉价的人力资源也是一个利好。


 

综上,随着中国石材产业的发展,企业实力的不断增强,境外投资和国内外资源整合已成为一种必然趋势。当前,在全球疫情管控的大背景下,对于境外矿山投资企业的出行与管理带来诸多不便,在经历了境外投资与新冠疫情的欢喜与忧愁之后,中国石材企业也将更加成熟与强大,更能够以平和的心态积极、谨慎地参与境外矿山投资。华大石材矿山研究院作为全国第一家专注石材矿山的研究机构,将持续不断为石材矿山产业挖掘、培养、输出管理与技术的专业人才,为中国石材矿山走向世界奠定扎实的基础。

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